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Morgan Stanley erhält ein neues Porträt an der Spitze

Wann ist der richtige Zeitpunkt für den Abgang eines Wall-Street-Titanen? Wahrscheinlich dann, wenn es dem Unternehmen gut geht und ein Nachfolger schon in den Startlöchern steht. Nach dieser Logik wird James Gorman von Morgan Stanley der erste der langjährigen Bankchefs sein, der gehen muss.

Der Australier, der die New Yorker Bank seit 2010 leitet, hat eine bessere Leistung erbracht als die meisten Konkurrenten. Jeder 1 Dollar, der damals in Morgan Stanley investiert wurde, ist heute über 4 Dollar wert, einschließlich Dividenden. Das ist weniger als bei JPMorgan, aber besser als bei Goldman Sachs, Citigroup, Wells Fargo oder Bank of America. Gormans Kollegen sind alle entweder neu im Amt, wie Jane Fraser von der Citi, oder planen, im Amt zu bleiben, wie Brian Moynihan von der BofA oder Jamie Dimon von JPMorgan.

Gorman setzte auch auf die Vermögensverwaltung, während andere sich auf andere Bereiche konzentrierten, und erwarb während der Pandemie die Maklerfirma E*Trade Financial und den Vermögensverwalter Eaton Vance für 20 Milliarden Dollar. Im Gegensatz zu Banken mit einem großen Kreditgeschäft war Morgan Stanley nicht über Ausfälle bei Verbraucherkrediten besorgt.

Der ehemalige McKinsey-Berater könnte sich auf diese Weise von der Meute absetzen – nur ist nicht klar, wer ihn ersetzen wird. Gorman hat im Mai vier potenziellen Nachfolgern, allesamt altgediente Führungskräfte, neue Aufgaben zugewiesen. Allerdings haben nur Andy Saperstein, Chef der Vermögensverwaltung, und Ted Pick, Leiter des institutionellen Wertpapiergeschäfts, die wichtigsten Profitmotoren von Morgan Stanley geleitet, was auf ein Zweipferderennen schließen lässt.

Da die Zukunft von Morgan Stanley in der Vermögensverwaltung liegt – Gorman sagte, er wolle das Kundenvermögen von knapp über 6 Billionen Dollar auf 10 Billionen Dollar steigern – scheint Saperstein ein sicherer Kandidat zu sein. Wenn Gorman sein Ziel erreicht, könnte der Vermögensbereich zwei Drittel der Einnahmen ausmachen.

Pick hat auch in anderer Hinsicht einen Vorteil. Er hat den Aktienhandel nach der Krise in Ordnung gebracht. Der von ihm beaufsichtigte Marktbereich konnte seinen Anteil an den Einnahmen der fünf großen Handelshäuser in den letzten zehn Jahren von 13 % auf 18 % steigern. Auch wenn dies nicht ohne Schluckauf ablief – wie die Handelsverluste in Höhe von 1 Milliarde Dollar durch den Hedgefonds Archegos im Jahr 2021 – war Pick laut einem im April eingereichten Bericht nach Gorman die bestbezahlte Führungskraft, was die Tatsache widerspiegelt, dass seine Abteilung ein höheres Risiko als andere trägt.

Ein Haken: Pick hat zuvor keine Maklerfirma geleitet. Andererseits wird Gorman wahrscheinlich seinem Vorgänger John Mack nacheifern und noch eine Weile als Vorsitzender im Amt bleiben. Bis dahin ist wahrscheinlich noch Zeit für eine weitere Umbildung, um einige Lücken im Lebenslauf seines Nachfolgers zu füllen.

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